Autor(es) Belén Rico Arévalo , ISBN:9788483556825.
Editorial Aranzadi
750 páginas, 1ª edición, En distribución desde septiembre 2008,
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Más sobre Dº Mercantil

El presente libro sobre el Régimen Jurídico y Financiero de los «Hedge Funds» consolida un análisis pormenorizado y completo sobre la inversión alternativa, y en particular, lo que ha dado en conocerse intemacionalmente (sin que España haya sido ajena a ello) con los anglicismos "Hedge Funds», para hacer referencia a Fondos que, mediante el uso y la aplicación de técnicas de gestión más sofisticadas y completas que las tradicionales y sólo al alcance de gestores con gran experiencia y formación en la materia, pueden obtener unos resultados no alineados necesariamente con la evolución, positiva o negativa, de ios Mercados Financieros.
Este estudio trata por primera vez en nuestro país los "Hedge Funds» desde una doble perspectiva, tal y como su propio título subraya. De un lado, el análisis del entramado jurídico que hay en su entorno, comenzando con una exhaustiva referencia al panorama legislativo español con el RD 1309/2005, de 4 de noviembre, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva (HCs) y las previsiones de sus artículos 43 (sobre las HCs de Inversión Libre) y 44 (sobre las HCs de HCs de Inversión Libre), asi como la Orden MEyH 1199/2006, de 25 de abril y la Circular 1/2006, de 3 de mayo, de la CNMV, ambas normas de desarrollo, menores en su jerarquía técnica, pero de gran calado en su contenido como piezas claves para conocer su funcionamiento, estructura y /imitaciones. El texto continúa con un estudio de las distintas figuras que participan en este fenómeno: la Sociedad Gestora, la Entidad Depositaría, el «Prime Broker» y otros terceros de menor visibilidad pero de un importante papel de control externo, como el administrador o auditor. No se ha olvidado tratar otros aspectos muy relevantes: el régimen de comercialización y las normas de conducta que les resultan aplicables, la visión comparativa con los principales países de nuestro entorno y, por supuesto, la respuesta del Supervisor ante un funcionamiento incorrecto de la Institución (el régimen de supervisión, inspección y sanción). Todo ello tratado por algunos de los más importantes juristas del momento en la materia.
De otro lado, la perspectiva económica y financiera de la Institución. Son especialmente destacables, en este sentido, las colaboraciones de autores expertos, tanto desde un punto de vista didáctico como más práctico, buena parte de ellos responsables de distintas Entidades de nuestro país, dedicadas, de un modo u otro, a la inversión alternativa. La visión financiera aborda una reflexión sobre los distintos ápices de la industria: su función económica en nuestro sistema financiero y, de modo más específico, en los mercados de instrumentos financieros derivados, sus principios generales de actuación, así como, las principa/es técnicas y estrategias de gestión alternativa que se desarrollan en este contexto. Esta obra no podía dejar de hacer mención a las HCs que invierten en «Hedge Funds» (HCs de HCs de Inversión Libre) y de ahí el tratamiento de los procesos de «due diligence» para realizar tales inversiones, característicos de estos Fondos. De igual forma, y dada la relevancia en este sector de tal problemática, se han analizado los sistemas retributivos de los gestores y el porqué de sus elevadas cuantías. Una última parte se dedica a revisarlos riesgos de la Institución, analizando los problemas y respuestas concretas para mitigar los riesgos operacionales, de mercado y el llamado riesgo sistémico, tan específicamente relacionado con los "Hedge Funds» desde su nacimiento.
En conclusión, se trata de una obra muy completa, fruto de la colaboración de autores de gran prestigio en sus respectivas materias, que auna los aspectos teóricos y prácticos necesarios para conocer ios "Hedge Funds» y entender su contribución a los sistemas financieros desarroliados.